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一、行業(yè)定業(yè)

生產和銷售氯堿產品的行業(yè)。氯堿,即氯堿工業(yè),也指使用飽和食鹽水制氯氣氫氣燒堿的方法。工業(yè)上用電解飽和NaCl溶液的方法來制取NaOH、Cl2和H2,并以它們?yōu)樵仙a一系列化工產品,稱為氯堿工業(yè)。氯堿工業(yè)是最基本的化學工業(yè)之一,它的產品除應用于化學工業(yè)本身外,還廣泛應用于輕工業(yè)、紡織工業(yè)、冶金工業(yè)、石油化學工業(yè)以及公用事業(yè)。主要的龍頭企業(yè)有北元集團、濱化股份、鴻達興業(yè)。

二、產業(yè)鏈定義

氯堿行業(yè)的上游是煤炭、電石、原鹽、電力等原材料和能源行業(yè)，直接下游是建筑建材、化工、紡織、印染、造紙、農業(yè)、醫(yī)藥、冶金等行業(yè)，氯堿行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關聯(lián)性較大。

三、氯堿行業(yè)現狀

3.1 簡介

氯堿,即氯堿工業(yè),也指使用飽和食鹽水制氯氣氫氣燒堿的方法。工業(yè)上用電解飽和NaCl溶液的方法來制取NaOH、Cl2和H2,并以它們?yōu)樵仙a一系列化工產品,稱為氯堿工業(yè)。氯堿工業(yè)是最基本的化學工業(yè)之一,它的產品除應用于化學工業(yè)本身外,還廣泛應用于輕工業(yè)、紡織工業(yè)、冶金工業(yè)、石油化學工業(yè)以及公用事業(yè)

3.2 氯堿行業(yè)分布

從行業(yè)分布來看，當前我國氯堿行業(yè)的布局逐漸清晰。東部省份氯堿產業(yè)發(fā)展歷史悠久，同時也是我國氯堿產品主要消費市場。依托下游需求支撐和相對便利的對外貿易條件，當地氯堿產業(yè)逐漸探索出與石化行業(yè)、氟化工、精細化工和農藥等行業(yè)結合發(fā)展的模式；西部地區(qū)依托資源優(yōu)勢建設大型化、一體化“煤電鹽化”項目，逐漸形成幾個大型氯堿產業(yè)集群，在我國氯堿行業(yè)整體布局中重要地位日益突出；中部地區(qū)依托自身區(qū)位特點，利用臨近下游重點消費領域優(yōu)勢發(fā)展氯堿化工，并重點發(fā)展精細耗氯產品，形成多個具有特色氯堿精細產業(yè)園。我國東部、中部和西部地區(qū)不同成長路徑和發(fā)展特點的氯堿產業(yè)帶更趨清晰。

3.3 氯堿行業(yè)經營模式特征

由于氯堿產品的基礎化工原料屬性以及產品相對分散的銷售市場特征，氯堿行業(yè)企業(yè)在常規(guī)直銷模式的基礎上，通常還會使用經銷的方式進行產品銷售。氯堿產品屬于化工基礎原料， 具有一定的同質特征，銷售范圍覆蓋全國大部分地區(qū)，下游企業(yè)數量眾多，因此經銷成為氯堿產品相對普遍的銷售模式。行業(yè)內企業(yè)在各個銷售區(qū)域選擇同資金實力較強、經營狀況較為穩(wěn)定的經銷商開展合作，形成直銷疊加經銷的銷售經營模式。聚氯乙烯產品主要采取經銷模式銷售，燒堿產品由于液態(tài)燒堿不便存儲主要采取直銷模式銷售。

3.4 氯堿行業(yè)的周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征

3.4.1 周期性

氯堿行業(yè)屬于化學原料及化學制品制造業(yè)，氯堿產品被廣泛應用于國民經濟生產的各個領域。其中，聚氯乙烯與燒堿作為基礎化工產品，伴隨經濟發(fā)展形勢的變化，其上游原料供應和下游消費需求呈現一定的周期性波動，行業(yè)受到宏觀經濟的周期性影響。

3.4.2 區(qū)域性

氯堿行業(yè)根據產品特性的不同呈現出不同的區(qū)域性特征。其中，聚氯乙烯和片堿類燒堿屬于固態(tài)產品，不具有明顯的運輸半徑限制和區(qū)域性特征；液堿類燒堿屬于液態(tài)產品，運輸難度及物流成本較高，銷售范圍受到合理運輸半徑的限制，具有一定的區(qū)域性特征。

隨著國家政策的引導，政府對環(huán)保、節(jié)能減排管理力度的加大，我國東部地區(qū)的氯堿產能正逐步減少。同時，為獲取更為廉價的原材料，降低生產成本，我國氯堿行業(yè)的生產企業(yè)正逐步向資源富集的地區(qū)轉移，呈現區(qū)域集中的特點。因此，我國氯堿行業(yè)的生產企業(yè)主要集中于電力能源供應充足、電價較低、且煤炭、石灰石、原鹽等資源豐富的華北、西北地區(qū)。

3.4.3季節(jié)性

氯堿行業(yè)由于春節(jié)假期及設備檢修等因素呈現出一定的季節(jié)性特征。其中，一季度受到春節(jié)放假和北方地區(qū)氣候寒冷所導致的房地產開工率下降的影響，聚氯乙烯下游塑料企業(yè)開工率較低，從而對聚氯乙烯的需求相對較低。與此同時，氯堿企業(yè)考慮二季度氣溫條件較為適合檢修作業(yè)，相對集中選擇于二季度開展設備檢修工作，并由此對當季度氯堿產品產量產生一定影響。

3.4.4 上下游行業(yè)之間的關聯(lián)性及發(fā)展狀況

氯堿行業(yè)的上游是煤炭、電石、原鹽、電力等原材料和能源行業(yè)，直接下游是建筑建材、化工、紡織、印染、造紙、農業(yè)、醫(yī)藥、冶金等行業(yè)，氯堿行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關聯(lián)性較大。上游的煤炭、丙烯、原鹽、電力等原材料和能源的價格波動及供應量變化對氯堿行業(yè)的成本有較大影響。其中，丙烯、氯氣等原材料合計占環(huán)氧丙烷生產成本的 70%以上，電力和原鹽合計占燒堿生產成本的 60%以上。近年來，上述原材料和能源的價格有一定的波動，使得氯堿生產企業(yè)的成本也相應變動。

下游的建筑建材、化工、紡織、印染、造紙、農業(yè)、醫(yī)藥、冶金及石油等行業(yè)的發(fā)展將為氯堿行業(yè)提供持續(xù)的市場需求，直接推動氯堿行業(yè)的發(fā)展。

3.5 “堿氯失衡”對行業(yè)產生持續(xù)影響

“堿氯失衡”是氯堿行業(yè)長期以來面對的重要問題之一， 由于燒堿和氯按比例同時產出，但是燒堿和氯的下游消費增長卻存在差別，由此出現堿氯不平衡的問題。近年來，由于以氧化鋁為代表的下游行業(yè)快速增長，我國燒堿消費增長較快，但是以聚氯乙烯為代表的耗氯產品增長相對較為平緩，從而造成了“以堿補氯”的堿氯失衡現象。對氯堿行業(yè)而言，緩解堿氯失衡的困境，不斷拓展聚氯乙烯下游應用，加大對高端耗氯產品引進和研發(fā)的支持力度，開拓高附加值、差異化的精細耗氯產品等各項工作對于行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展具有重要的作用。

3.6行業(yè)主要進入壁壘

3.6.1 政策壁壘

為遏制氯堿行業(yè)盲目擴張趨勢，促進產業(yè)結構升級，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，提高行業(yè)綜合競爭力，國家發(fā)改委發(fā)布的《產業(yè)結構調整指導目錄》中，將“乙炔法聚氯乙烯、起始規(guī)模小于 30 萬噸/年的乙烯氧氯化法聚氯乙烯”和“新建純堿（井下循環(huán)制堿、天然堿除外）、燒堿（廢鹽綜合利用的離子膜燒堿裝置除外）” （國家發(fā)改委于 2019 年 10 月 30 日發(fā)布《產業(yè)結構調整指導目錄（2019 年本）》）明確列為限制類。在國家產業(yè)結構調整及化解過剩產能的宏觀背景下，相關政策規(guī)定為氯堿行業(yè)的新進入企業(yè)樹立了較高的政策壁壘。

3.6.2 資金壁壘

氯堿行業(yè)相關項目建設的固定資產的投資規(guī)模較大，行業(yè)企業(yè)缺乏充足的資金實力，難以在市場競爭中立足。目前階段，國內氯堿行業(yè)的產業(yè)政策對于新增產能的投資要求較高，新增項目的投資金額均為億元級別，資金的規(guī)模和運轉效率成為氯堿企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要因素。進入氯堿行業(yè)需要大量的前期資本投入，從而構成了氯堿行業(yè)的資金壁壘。

3.6.3 規(guī)模壁壘

近年來，國內氯堿企業(yè)經營規(guī)模逐步擴大，行業(yè)集中度不斷提升，根據中國氯堿網數據，2019 年聚氯乙烯和燒堿行業(yè)產能在 30 萬噸/年及以上企業(yè)的產能占比分別達到 81.50%和 65.10%。行業(yè)新進入企業(yè)需要達到一定的經濟規(guī)模，才能同行業(yè)現有企業(yè)在設備、技術、成本等方面展開競爭，從而氯堿行業(yè)對于潛在進入企業(yè)形成了較為明顯的規(guī)模壁壘。

3.6.4 環(huán)保壁壘

氯堿化工行業(yè)是國家環(huán)保重點監(jiān)控行業(yè)，進入行業(yè)須符合國家對行業(yè)的環(huán)保要求。伴隨我國對環(huán)境保護的要求不斷提升，新投建的化工項目需要滿足更加嚴格的環(huán)保標準，要求行業(yè)新進入者在投建項目時配套完善且高標準的環(huán)保設備，從而為潛在進入者建立了較高的準入門檻。環(huán)保壁壘的提升，限制了小型企業(yè)任意投建的低水平生產競爭， 對環(huán)保設施完備的規(guī)?；髽I(yè)發(fā)展具有積極的促進作用。

3.7 氯堿行業(yè)未來發(fā)展趨勢

3.7.1 嚴控新增產能、淘汰落后產能，促進產業(yè)聚集發(fā)展

通過產業(yè)政策調控、市場引導、原料路線、工藝技術改造、企業(yè)整合，實現氯堿產業(yè)結構調整與升級；“十三五”規(guī)劃期末，我國燒堿和聚氯乙烯開工率將有望分別提升至 85%和 80%以上。

3.7.2 優(yōu)化原料和技術路線， 促進產品結構調整

行業(yè)將加大技術創(chuàng)新力度，加快氧陰極技術和催化氧化制氯技術工業(yè)化示范項目建設， 制取方式多元化發(fā)展；推進石化、 煤化工與氯堿化工的融合發(fā)展，加大對以煤、甲醇為原料制取烯烴等新工藝的結合力度， 建設“煤烯—聚氯乙烯”一體化示范項目， 促進產業(yè)結構調整；加大對主要氯堿產品傳統(tǒng)工藝的清潔生產技術研發(fā)，調整產品結構，延伸產業(yè)鏈，注重原料來源、成本和生態(tài)環(huán)保的綜合競爭力，實現氯堿行業(yè)綠色發(fā)展。

3.7.3 自主創(chuàng)新和技術進步推動氯堿行業(yè)轉型升級

未來行業(yè)將引導企業(yè)采用新技術實現清潔生產和節(jié)能減排，加強膜極距離子膜電解槽、國產化離子膜、低汞觸媒等技術在全行業(yè)的推廣，加快開發(fā)電石法聚氯乙烯無汞觸媒和其他無汞工藝，大力推動燒堿氧陰極技術、催化氧化制氯工藝等先進技術和裝備的國產化，形成一批具有自主知識產權的核心技術與裝備。

四、典型子行業(yè)分析

4.1 聚氯乙烯行業(yè)

4.2 簡介

聚氯乙烯，是氯乙烯單體VCM在過氧化物、偶氮化合物等引發(fā)劑;或在光、熱作用下按自由基聚合反應機理聚合而成的聚合物。氯乙烯均聚物和氯乙烯共聚物統(tǒng)稱之為氯乙烯樹脂。PVC為無定形結構的白色粉末，支化度較小，相對密度1.4左右，玻璃化溫度77~90℃，170℃左右開始分解，對光和熱的穩(wěn)定性差，在100℃以上或經長時間陽光曝曬，就會分解而產生氯化氫，并進一步自動催化分解，引起變色，物理機械性能也迅速下降，在實際應用中必須加入穩(wěn)定劑以提高對熱和光的穩(wěn)定性。

PVC因其優(yōu)良的耐化學腐蝕性、電絕緣性、阻燃性、質輕、強度高且易于加工的優(yōu)點， 被廣泛應用于工業(yè)、 農業(yè)、 建筑、 電子、 醫(yī)療、 汽車等領域， 成為應用領域最廣的塑料品種，在國民經濟中占據重要地位。PVC 制品可以分為軟制品和硬制品兩類，歐美以硬制品消費為主，普遍 占PVC 下游消費的 60%以上。按聚合度的不同， PVC 制品又包括通用型(分為SG-1～SG-8 八種型號)和特種樹脂。

4.3 行業(yè)供給與需求分析

4.3.1 供給端

從供應端來看，2007-2009 年間，國內聚氯乙烯行業(yè)開工率最低為 51%，當時大量產能閑置，部分缺乏競爭力的產能維持低負荷狀態(tài)。2010-2013 年，國內聚氯乙烯整體開工率徘徊在 55%-62%。2014-2016 年，聚氯乙烯產能連續(xù)三年出現凈減少，行業(yè)開工率逐步提升至 70%以上。2017-2021年，行業(yè)效益明顯好轉，開工率上漲至 80%左右。截至 2021 年底，我國聚氯乙烯生產企業(yè)為 71家，分布在 22 個省市、自治區(qū)及直轄市。由于各區(qū)域經濟水平、資源稟賦和市場情況存在較大差異，各地聚氯乙烯產業(yè)發(fā)展并不均衡，局部地區(qū)企業(yè)數量眾多，產能相對密集。當前，西北地區(qū)依托豐富的資源能源優(yōu)勢，是業(yè)內公認的電石法聚氯乙烯低成本地區(qū)，在國內聚氯乙烯產業(yè)格局中具有重要地位。

4.3.2 需求端

從需求端來看， 2021 年我國聚氯乙烯表觀消費量約 1,995 萬噸，同比呈現 5.3%的負增長。表觀消費量出現負增長，并不意味著內需萎縮，而是報告期內我國聚氯乙烯累計出口達到 175 萬噸，創(chuàng)歷史最高水平，同時進口量創(chuàng)十多年來最低水平，出口大幅增長導致國內表觀消費量降低。就下游制品發(fā)展而言，聚氯乙烯主要用于塑料加工行業(yè)，以型材、管材為主，消費占比在 43%以上。預計“十四五”期間，我國聚氯乙烯的消費潛力一方面集中在拓寬傳統(tǒng)的管材、型材應用領域，另一方面集中在創(chuàng)新發(fā)展新興的應用領域，如聚氯乙烯地板、 PVC-O 管材、醫(yī)用制品、車用制品等。

4.3.3 聚氯乙烯行業(yè)上下游情況

上游原料方面，根據生產工藝不同，電石法聚氯乙烯的主要原料為電石，乙烯法聚氯乙烯的主要原料為乙烯和乙烯基類產品。

應用方面，聚氯乙烯是重要的有機合成材料，為五大通用合成樹脂之一，主要用于生產管材、門窗型材、包裝材料、電子材料、日用消費品等。隨著中國城鎮(zhèn)化的發(fā)展、 居民生活條件的改善以及其他行業(yè)的發(fā)展， 結合應用領域的拓寬，聚氯乙烯已經廣泛應用于塑料型材、管材以及醫(yī)用輸血管、輸血袋、汽車底盤塑料防腐涂層、發(fā)泡拖鞋等產品的生產。

4.3.4 聚氯乙烯行業(yè)競爭格局

PVC 產品屬于大宗化工基礎原料，產品質量和性能差異較小，企業(yè)競爭能力主要體現在生產成本的高低。獲取更為廉價的原料，降低生產成本，成為我國 PVC 行業(yè)競爭的焦點。

從地區(qū)分布方面，我國現有71 家 PVC 生產企業(yè)分布在 22 個省市、自治區(qū)及直轄市，平均規(guī)模 38 萬噸。由于各區(qū)域的經濟水平、資源稟賦和市場情況存在很大的差異，各地 PVC 產業(yè)發(fā)展并不均衡，局部地區(qū)企業(yè)數量眾多，產能相對密集。當前西北地區(qū)依托豐富的資源能源優(yōu)勢，是業(yè)內公認的電石法 PVC的低成本地區(qū)，在中國 PVC 產業(yè)格局中具有重要地位。除青海鹽湖集團具有一套 30 萬噸/年的煤制烯烴工藝為原料來源的乙烯法 PVC 生產裝置外，全部為電石法生產工藝。

華北、華東地區(qū)呈現出電石法和乙烯法長期并存的狀態(tài)，而且得益于進口乙烯渠道和乙烯生產來源的多樣化，未來兩至三年內河北、山東、江蘇、浙江地區(qū)的乙烯法工藝的擴能更加集中。西部地區(qū)以煤炭為初級原料的電石法 PVC 生產工藝，降低了我國聚氯乙烯工業(yè)生產的成本，很好地發(fā)揮了本國產業(yè)的比較優(yōu)勢。也依托煤炭資源豐富的優(yōu)勢建設有一批大型化、一體化“煤電鹽化”項目，逐漸形成了電石法聚氯乙烯生產集群，在我國氯堿行業(yè)整體布局中的地位十分突出。

生產企業(yè)數量方面，隨著結構優(yōu)化和兼并重組進程的加深，國內 PVC 生產企業(yè)數量從 2012 年的 94 家減少至2021 年的 71 家，平均規(guī)模由不足 25 萬噸/年提升至 34 萬噸/年。截至 2021年末，國內具有 PVC 產能的企業(yè)數量為 71 家（包含具有閑置產能的企業(yè)）；企業(yè)規(guī)模結構方面，2019年我國超過百萬噸級的聚氯乙烯生產企業(yè)共計3家，規(guī)模在 30-100萬噸/年的企業(yè)數量有所增加，并成為國內聚氯乙烯行業(yè)的主要組成部分；此外，產能規(guī)模低于 30 萬噸/年的企業(yè)較上一年進一步減少。經過“十二五”及較長時間的產業(yè)調整，聚氯乙烯企業(yè)集中度相對較低的局面得到明顯改善，單個企業(yè)的平均規(guī)模得到有效提升。

4.3.5 行業(yè)發(fā)展趨勢

塑料是電子信息、航空航天、生物技術、節(jié)能減排、環(huán)境保護、智能交通、智慧城市等眾多領域中不可或缺的材料，目前我國人均塑料消費量僅為發(fā)達國家的三分之一，塑料消費潛力巨大，塑料加工業(yè)保持著較高的增長水平。目前全球塑料消費以包裝、建材、汽車、電子電器、農用和日用為主，占比分別為 35%、 28%、 10%、7%、 7%和 4%。“十四五”期間我國聚氯乙烯的消費潛力一方面集中在拓寬傳統(tǒng)的管材、型材應用領域，另一方面集中在創(chuàng)新發(fā)展新興的應用領域，如 PVC 地板、 PVC-O 管材、 PVC 醫(yī)用制品、 PVC 車用制品等等。重視聚氯乙烯新品種和專用料研發(fā)，將醫(yī)用專用料、多牌號高聚合樹脂、 TPU-g-VC 接枝共聚樹脂、ACR-g-VC 接枝共聚樹脂、離子交聯(lián) PVC 樹脂等特種樹脂納入科技創(chuàng)新體系，拓展聚氯乙烯應用領域；加強對加工助劑、加工技術、加工裝備適配性研究；加強與下游加工企業(yè)合作，建立系列化、專業(yè)化、針對化的聚氯乙烯專用料牌號，促進我國聚氯乙烯樹脂由通用型向專用型跨越；提升聚氯乙烯塑料制品質量，鞏固在型材、管材等傳統(tǒng)領域的應用，進一步開拓 PVC-O 管和 PVC 地板等新興消費領域。

近兩年塑料管道行業(yè)進入重新洗牌階段，集中度有所提升，具有品牌、規(guī)模、渠道、研發(fā)與技術優(yōu)勢的企業(yè)在競爭中將居于領先地位。雖然我國塑料管道行業(yè)目前仍處于這種相對分散的狀態(tài)下，但近兩年的產業(yè)結構也發(fā)生了較大變化，資源配置逐步合理。目前行業(yè)內規(guī)模較大、總體質量較好的企業(yè)發(fā)展步伐加快，并開始將目光轉向國際市場，以“一帶一路”沿線國家為目標，爭奪國際市場資源；規(guī)模小、總體水平低的企業(yè)發(fā)展則出現了困難，甚至已有部分企業(yè)停產或轉產。尤其在2021年國內PVC原料長期居于高位，并且波動較大的情況下，塑料管道行業(yè)格局分化和演變的步伐可能會進一步加快，有利PVC長期需求的穩(wěn)定增長。

4.3.6 未來競爭格局

東西部電價和電石等主要原料生產供應條件的差異驅動 PVC 產業(yè)向西部轉移。我國各地區(qū)用電價格存在明顯差異，華東地區(qū)平均銷售電價最高，南方地區(qū)次之，均高于全國平均水平；東北、華北、華中略低于全國平均水平，西北地區(qū)最低。我國煤炭資源豐富，但是主要集中在山西、內蒙、新疆等地區(qū)，且由于交通運輸能力限制，內蒙、新疆地區(qū)的煤炭外運成本較高，煤炭價格低于其他地區(qū)，由于西部地區(qū)擁有巨大的煤炭和電力成本優(yōu)勢， PVC 企業(yè)將逐步向西部集中。

綜上， PVC 產業(yè)將隨著成本因素的驅動和產業(yè)政策的指引逐步實現向西北地區(qū)轉移，同時西北地區(qū) PVC 生產產能將逐步集中到具備原料優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、管理優(yōu)勢的企業(yè)。在此基礎上形成的“電－電石－PVC－其他衍生產品”產業(yè)鏈一體化的大型綜合企業(yè)，將在未來的競爭中處于有利地位。

4.3.7  PVC 價格走勢及分析

PVC 的成本和供需決定了其價格走勢。國外 PVC主要采用石油法，因此其價格受到石油、天然氣等能源價格的影響，此外作為大宗化工原料 PVC 需求受經濟周期的影響，存在一定的周期性，PVC 產能擴張也具有周期性。國內 PVC80%以上采用電石法，因此其價格受兩方面影響：一是電力、電石價格上漲，直接推動 PVC 成本剛性上升；二是 PVC 企業(yè)向下游的議價能力，議價能力主要是由PVC 供給量和下游需求量決定。

4..3.8 氯堿行業(yè)的周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征

4.3.8.1 周期性

氯堿產品屬于基礎化工原材料，產品主要應用于化工、輕工、紡織、建材、農業(yè)等各個領域，產品消費量與國民經濟運行密切相關，呈現出一定的周期性特征。

4.3.8.2 區(qū)域性

在區(qū)域性方面，聚氯乙烯產品特征不明顯，燒堿產品中液堿有運輸半徑限制，片堿可以長距離運輸。

4.3.8.3 季節(jié)性

在季節(jié)性方面，受一季度春節(jié)等因素影響，下游 PVC 加工企業(yè)生產、銷售旺季集中在二、三、四季度，因此我國 PVC 生產企業(yè)在一季度產量較低，具有一定季節(jié)性特征。價格行情伴隨季節(jié)變化及生產企業(yè)檢修等情況呈現規(guī)律性波動。其中，受春節(jié)假期及冬季氣候等影響，2 月至 3 月國內 PVC 下游需求相對處于低位，由此市場價格有所回落；3 月至 4 月 PVC 生產企業(yè)進入春季檢修期，供應端收緊促使市場價格上行回升 5月至 10 月 PVC 市場以窄幅調整為主；11 月至 12 月國內 PVC 生產企業(yè)進入冬季集中檢修，市場供應減少并帶動價格上升。

燒堿 4月份和 10 月份是產量相對較高的月份，這與大多數企業(yè)將檢修安排在春季和秋季，此時已經結束檢修，裝置整體開工負荷較高有一定關系。冬季和夏季是產量相對較低的月份，這與夏季高溫以及冬季的寒冷天氣不利于生產有較大的關系，此外這兩個季節(jié)也是下游需求相對較為平淡的季節(jié)。

4.4 PVC行業(yè)進入障礙

4.4.1成本壁壘

       PVC 屬于基礎化工原料，產品差異性較小，在國內完全競爭的市場格局下，成本高低是影響企業(yè)競爭能力的最主要因素。由于行業(yè)特性，原材料和能源在產品成本中占有較高比重。石油乙烯法的成本主要受石油價格影響；電石法的生產成本主要受電石成本影響，一般而言，電石成本占 PVC 成本的 70%左右，而電力成本又占到電石成本的 60%左右，由于我國西部電力資源豐富，電價相對較低，與東部電石法生產企業(yè)相比，西部電石法生產企業(yè)在成本方面具有一定優(yōu)勢。而具備資源稟賦，配套電石生產的企業(yè)， 將構筑更加堅實的成本壁壘。

4.4.2 產業(yè)政策壁壘

為促進氯堿行業(yè)產業(yè)結構升級，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，按照“優(yōu)化布局、有序發(fā)展、調整結構、節(jié)約能源、保護環(huán)境、安全生產、技術進步”的可持續(xù)發(fā)展原則，國家發(fā)改委制訂發(fā)布了《氯堿（燒堿、聚氯乙烯）行業(yè)準入條件》，并自 2007 年12月1日起開始執(zhí)行：在產業(yè)布局方面要求新建氯堿生產企業(yè)應靠近資源、能源產地，東部地區(qū)除搬遷企業(yè)外原則上不再新建電石法 PVC 項目和與其相配套的燒堿項目；工藝方面要求新建、改擴建電石法 PVC 項目必須同時配套建設電石渣制水泥等電石渣綜合利用裝置；準入條件還從能耗指標和環(huán)保方面對新建項目設定了標準。產業(yè)政策的調整大大提高氯堿行業(yè)的資金、技術、人才、資源門檻。

4.4.3規(guī)模壁壘

生產 PVC 所需投資規(guī)模較大，固定成本較高，規(guī)模效益比較明顯。規(guī)模大的企業(yè)在與供應商的談判中處于更有利的地位，有利于降低原材料成本。產銷量大的企業(yè)，市場占有率也相應較高，具有更大的市場影響力，相對更容易獲得客戶。PVC 生產企業(yè)一旦產銷達到較大規(guī)模后，邊際成本將逐步降低，并增強抗風險能力。

4.4.4資金壁壘

PVC 行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，固定資產投資大，對企業(yè)的資金實力有很高的要求。隨著國內 PVC 企業(yè)平均規(guī)模逐步擴大，行業(yè)新進者必須建成高起點、大規(guī)模的專業(yè)化生產企業(yè)才有立足之地。同時，隨著國家對安全、環(huán)保監(jiān)管的日益嚴格，氯堿生產裝置建設必須配套相應的大型環(huán)保裝置（如電石路線必須配套電石渣綜合利用），資金投入較多，大部分的中小企業(yè)一般無力承擔。因此，投資本行業(yè)的廠商必須具備強大的資金實力，存在一定的資金壁壘。

五、 燒堿行業(yè)

5.1.1 簡介

氫氧化鈉，化學式為NaOH，俗稱燒堿、火堿、苛性鈉，溶解時散發(fā)出氨味，為一種具有很強腐蝕性的強堿，一般為片狀或顆粒形態(tài)，易溶于水(溶于水時放熱)并形成堿性溶液，另有潮解性，易吸取空氣中的水蒸氣(潮解)和二氧化碳(變質)。氫氧化鈉在水處理中可作為堿性清洗劑，溶于乙醇和甘油;不溶于丙醇、乙醚。在高溫下對碳鈉也有腐蝕作用。與氯、溴、碘等鹵素發(fā)生歧化反應。與酸類起中和作用而生成鹽和水。

5.2 燒堿行業(yè)發(fā)展分析

5.2.1 燒堿主要應用領域和生產工藝

燒堿作為重要的基礎化工原料，從形態(tài)上可分為液堿和固堿兩種，目前國內燒堿生產工藝主要為離子膜法。燒堿的下游應用領域廣泛，其中，氧化鋁是需求最大的行業(yè)；造紙行業(yè)也是主要下游消費領域；在紡織印染工業(yè)中，燒堿主要用作棉布退漿劑、煮煉劑和絲光劑；燒堿在有機化工、無機化工、輕工行業(yè)、石油工業(yè)及食品工業(yè)中均有廣泛應用。

5.2.2燒堿產業(yè)發(fā)展現狀

A.燒堿產業(yè)供給現狀

從供應端來看，2007 年之前，隨著經濟持續(xù)增長，帶動燒堿行業(yè)規(guī)模不斷提升，我國燒堿行業(yè)產能年均增長率達到 20%以上。2008-2013 年，受經濟危機影響，燒堿行業(yè)產能增長呈現放緩的趨勢，產能增長率穩(wěn)定在 10%左右。2014 年開始，由于失去了高額利潤的支撐，燒堿行業(yè)新增及擴建更趨理性，落后產能加速退出，燒堿產能凈增長呈現快速下降的態(tài)勢。2015 年燒堿產能首次出現負增長。2016 年三季度起，國內燒堿市場持續(xù)上漲,企業(yè)盈利狀況好轉，前期閑置的產能加速投產。2017-2020 年產能增長率回升至 4%。2021 年，隨著能耗“雙控”趨嚴，部分計劃投建的項目因缺少能耗指標而推進緩慢，新增產能處于較低水平。截至 2021 年底，我國燒堿生產企業(yè)為158 家，總產能 4,507.50 萬噸。從企業(yè)產能分布來看，規(guī)模在 50 萬噸及以上的企業(yè) 24 家，產能占比 39%；規(guī)模低于 10 萬噸的企業(yè) 21 家，產能占比 3%。

燒堿生產過程中噸耗電 2200-2300 千瓦時，電的成本占燒堿總成本的 60%以上，電價的高低與企業(yè)競爭力的強弱有著最直接和最重要的關聯(lián)。氯堿行業(yè)大多存在自備電廠，受能源分布特點影響，北方地區(qū)較南方地區(qū)自備電廠率高。盡管大多企業(yè)存在自備電廠，但由于部分企業(yè)自備電廠規(guī)模較小，自發(fā)電成本較高，部分企業(yè)不通過自備電廠發(fā)電，依靠外購網電來保持正常生產。2021年，煤炭價格上漲，企業(yè)自發(fā)電成本明顯增加，大多企業(yè)加大外購網電的力度，目前一半以上的企業(yè)通過外購網電。據中國氯堿網最新統(tǒng)計，能耗雙控下，2021年，我國燒堿企業(yè)新增4家，退出4家，企業(yè)數量保持158家，分布于除北京市、海南省、貴州省和西藏自治區(qū)外的省、自治區(qū)和直轄市?？偖a能4507.5萬噸，較前一年新增109萬噸，退出71.5萬噸，產能凈增長37.5萬噸。

B.燒堿產業(yè)需求現狀

從需求端來看，國內燒堿主要應用于氧化鋁、造紙、紡織、洗滌劑、醫(yī)藥、水處理和食品加工等方面，消費領域基本涵蓋國民生活的“衣食住行”各個領域。隨著國民經濟的持續(xù)增長，燒堿下游行業(yè)需求持續(xù)提升， 2021 年我國燒堿表觀消費量為 3,748 萬噸，較 2020 年增長 6.1%。就消費地分布而言，我國燒堿下游消費地主要集中在東部和南部地區(qū)，西部地區(qū)消費需求有限。其中，東部沿海地區(qū)由于地理位置條件，方便進口原料及出口下游產品，燒堿下游行業(yè)發(fā)展較為成熟；西部地區(qū)燒堿下游發(fā)展薄弱，部分液堿需加工成固堿遠距離外銷。未來，在國家穩(wěn)步推進新型城鎮(zhèn)化和消費升級的帶動下，將極大地拉動基礎設施和配套建設投資，促進建材、家電、服裝及日用品等需求，進而整體拉動燒堿產品需求持續(xù)增加。

2021 年中國燒堿表觀消費下游比例：

氧化鋁是燒堿消耗占比最大的下游，2020 年約占燒堿下游的 31%，近 5 年間這一比例一直維持在 29.5%至 34.5%之間。氧化鋁 95%的下游應用于電解鋁行業(yè)，進而廣泛應用于建筑地產、交通運輸、電子電器、機械設備等領域。目前，中國是全球最大的氧化鋁生產國和消費國，近年來氧化鋁產量全球占比均超過50%，2020 年中國實現氧化鋁產量 7313.2萬噸，與 19 基本持平。同時，對于上游的原材料鋁土礦，中國進口依賴度較高，2020 年進口約 1.11 億噸，同比+10.8%，占總鋁土礦消費量的 62.5%。房地產行業(yè)竣工面積回升，拉動電解鋁和氧化鋁需求。據百川盈孚統(tǒng)計，國內約 30%的電解鋁應用于建筑地產行業(yè)，是鋁材消費的主要領域。

目前國內燒堿的下游消費分布中，氧化鋁是需求最大的行業(yè)領域，2021年氧化鋁占燒堿下游消費比重為 31%。我國是世界最大的氧化鋁生產國，氧化鋁產量的增長將進一步帶動其對燒堿需求量的提升。

5.2.3 燒堿行業(yè)布局分析

從行業(yè)布局來看，我國燒堿行業(yè)產能分布更趨清晰，主要集中在華北、西北和華東三個地區(qū)，上述三個區(qū)域燒堿產能占全國總產能的 81%。西南、華南及東北地區(qū)燒堿產能相對較低，每個區(qū)域產能占總產能 5%及以下水平。西北地區(qū)主要依托資源優(yōu)勢，配套聚氯乙烯產業(yè)發(fā)展，燒堿生產成本優(yōu)勢較為突出。

我國燒堿下游消費地主要集中在東部和南部地區(qū)，西部地區(qū)消費需求有限。其中，山東地區(qū)作為燒堿的主要生產地區(qū)，同時也是消費集中區(qū)域。東部沿海地區(qū)由于地理位置條件，方便進口原料及出口下游產品，燒堿下游行業(yè)發(fā)展較為成熟。西部地區(qū)燒堿下游發(fā)展薄弱，當地大多液堿需加工成固態(tài)堿遠距離外銷.

5.2.4 燒堿行業(yè)市場參與者及競爭格局

據中國氯堿網統(tǒng)計，截至 2019 年末，國內共有燒堿生產企業(yè) 161家，總產能為4,380萬噸，企業(yè)平均產能為 27.20萬噸，產能排名居前的企業(yè)以西北、華北等地區(qū)企業(yè)為主。排名前五位的企業(yè)均為離子膜堿，合計總產能為 604 萬噸，平均產能為100.7萬噸，產能占全國總產能的比重超過10%。

燒堿行業(yè)格局較為分散，2021年CR5=12%：

2021年我國燒堿行業(yè)供應格局基本保持穩(wěn)定，產量位于前三位的區(qū)域依舊依次為華北、西北及華東三個地區(qū)，合計產量占全國總產量近 80%，西南、華南及東北地區(qū)燒堿產量占比相對較低，分別占比 3-5%。我國華東、華北等東部地區(qū)燒堿行業(yè)發(fā)展歷史悠久，也是下游消費的主要市場。并且當地氯堿企業(yè)配套耗氯產品品種較多，有一定的消耗氯氣能力，以解決堿氯平衡問題，此外地理位置的條件使得出口外銷方面有一定的優(yōu)勢。西北地區(qū)主要依托資源優(yōu)勢，配套 PVC 產品發(fā)展，燒堿生產成本優(yōu)勢較為突出。

我國的燒堿產品目前整體供需平衡，但是地區(qū)間競爭情況差異較大。燒堿的主產區(qū)分布在華北、華東地區(qū)，由于液堿受運輸半徑限制，因此東部地區(qū)、北方地區(qū)液堿產品競爭較激烈。片堿運輸半徑較大，東部市場面臨著本地企業(yè)的液堿與西部企業(yè)進入的片堿之間的競爭。西部地區(qū)產能相對較小，隨著近年來西部大開發(fā)政策的實施，經濟增長較快，對燒堿產品需求增長明顯。燒堿企業(yè)的競爭主要體現在價格、技術、成本、產品品種及管理水平上。

我國構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，是應對百年變局、開拓發(fā)展新局的戰(zhàn)略選擇，我國也將“新型城鎮(zhèn)化”納入克服疫情影響和擴大內需的方向之一，在穩(wěn)步推進新型城鎮(zhèn)化的拉動下，燒堿終端產品市場需求仍將保持較快增長。新型城鎮(zhèn)化和消費升級將極大地拉動基礎設施和配套建設投資，促進建材、家電、服裝及日用品等需求增加，進而整體拉動燒堿產品需求持續(xù)增加。

5.2.5 燒堿市場影響因素

5.2.5.1 供應平穩(wěn)小幅提升

由于國內燒堿市場區(qū)域性較強，裝置的集中檢修、新擴建裝置的投產、堿氯平衡原因制約開工等均是影響燒堿產品供應量變化的重要因素。

5.2.5.2 下游消費需求提升

燒堿行業(yè)下游氧化鋁、化纖等行業(yè)表現良好，接貨積極性較高。氧化鋁是燒堿行業(yè)的主要下游消費領域，占下游消費比例的30%-40%。

5.2.5.3 物流運輸成本增加

由于受到氯堿產品特性、資源能源以及下游消費市場分布特點等因素的影響， 國內燒堿行業(yè)逐步形成了具有區(qū)域特征的物流運輸特點。西北及華北地區(qū)由于豐富的原鹽和煤炭等資源稟賦成為氯堿產業(yè)較為活躍的生產區(qū)域；華東及華南地區(qū)則因經濟較發(fā)達、交通便利、氯堿下游行業(yè)密集等特點，成為氯堿產品主要的消費區(qū)域。自國家于2016 年 8 月頒布《車輛運輸車治理工作方案》后，貨運車輛運輸能力受到較為明顯的限制，從而運費價格上漲，燒堿產品的對應運費成本有所增加。

5.2.5.4 政策性因素影響

自 2016 年下半年起，環(huán)保檢查力度不斷加大，中央環(huán)境保護督察工作組分別于 2016 年 7 月及 11 月分兩次對共計15 個省份進行環(huán)保督察，當地燒堿及下游行業(yè)受到不同程度影響，局部地區(qū)供需有所變化，從而影響燒堿市場價格變動。

5.2.6 燒堿行業(yè)上游原料供應情況

燒堿行業(yè)對應原料方面，離子膜和隔膜生產燒堿工藝的主要原料均為工業(yè)原鹽。原鹽是指由海水、鹽池、鹽井和鹽礦中加工提取得到的初始形態(tài)的鹽，主要成分為氯化鈉，按開采來源可分別稱為海鹽、湖鹽和井礦鹽，按加工后的用途可分為食鹽和工業(yè)用鹽。原鹽在基本化學工業(yè)中的主要產品包括鹽酸、燒堿、純堿、氯化銨和氯氣等。

燒堿在國民經濟中具有非常廣泛的應用，我國是世界最大的氧化鋁生產國，目前在國內燒堿的下游消費分布中，氧化鋁是需求最大的行業(yè)；我國氧化鋁產量已由 2012 年的 3,772 萬噸增長至 2019 年的 7,210 萬噸，復合增長率達到 9.70%。同時，燒堿還被應用于造紙、紡織印染、有機及無機化工、輕工制造、石油工業(yè)以及食品工業(yè)等領域。

5.2.7 燒堿利潤水平的變動趨勢及原因

5.2.7.1 燒堿的生產成本構成

燒堿的生產成本主要為原鹽、電力、水及人工等。電力和原鹽是影響燒堿成本的最重要因素。

5.2.7.2 燒堿的利潤

燒堿生產企業(yè)的利潤水平主要取決于產品銷售價格和主要原材料（能源）電力、原鹽的價格。能實現自主發(fā)電的企業(yè)擁有成本優(yōu)勢，因此能夠享有高于行業(yè)平均水平的毛利率。

5.2.8 進入燒堿行業(yè)的主要障礙

5.2.8.1 成本

影響燒堿生產成本的主要因素是電價和原鹽價格。隔膜堿平均耗電2,589千瓦時/噸（含動力電），占成本的81％；離子膜堿耗電2,319千瓦時/噸（含動力電），占成本的62.3％。近幾年，全國電力相對短缺，對氯堿企業(yè)優(yōu)惠電價已基本取消，氯堿行業(yè)用電價格上漲0.028元/千瓦時，隔膜堿成本增加72.49元/噸，離子膜堿增加64.93元/噸。原鹽方面，每噸燒堿平均耗鹽1,700千克左右，占成本的17％。電及原鹽價格，尤其電價是影響燒堿企業(yè)競爭力的關鍵因素。

5.2.8.2 規(guī)模

燒堿宜于規(guī)模化生產。達到規(guī)模的生產企業(yè)在產品生產成本、原材料采購價格、 市場影響力以及客戶認可度等方面均較小規(guī)模生產企業(yè)有明顯優(yōu)勢。為滿足國家節(jié)能、環(huán)保和資源綜合利用要求，實現合理經濟規(guī)模，新進入行業(yè)者建設燒堿裝置起始規(guī)模必須達到30萬噸/年以上。

5.2.9行業(yè)與上、下游行業(yè)的關聯(lián)性以及對行業(yè)的影響

5.2.9.1 行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關聯(lián)性

原鹽是燒堿主要原材料，電力成本是燒堿成本的主要構成，因此，原鹽、電力以及用于發(fā)電的煤炭是燒堿行業(yè)的主要上游產業(yè)；燒堿主要下游產業(yè)包括造紙、化工、紡織、氧化鋁等行業(yè)。

環(huán)氧丙烷主要原材料包括丙烯、氯氣和石灰。環(huán)氧丙烷生產對丙烯依賴程度較大，丙烯成本約占環(huán)氧丙烷生產成本的75%；環(huán)氧丙烷主要下游產品是聚醚多元醇、丙二醇以及非離子表面活性劑和丙二醇醚。

5.2.9.2 上、下游行業(yè)發(fā)展狀況對本行業(yè)及其發(fā)展前景的有利和不利影響

近年來，我國原鹽產量不斷擴大，基本能夠滿足燒堿行業(yè)需求，市場價格呈下降趨勢，有利于燒堿行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展；同時，燒堿行業(yè)下游消費增長迅速，造紙、化工、紡織、氧化鋁等行業(yè)發(fā)展較快，下游行業(yè)持續(xù)快速增長對燒堿市場形成有力支撐。受此次經濟危機影響，以氧化鋁為代表的燒堿下游行業(yè)在此次經濟危機中受影響較大，因此下游行業(yè)波動導致的需求變動將是燒堿行業(yè)面臨的主要風險。

由于環(huán)氧丙烷主要原料丙烯市場始終處于供不應求的狀態(tài)，價格高位波動，同時，國內環(huán)氧丙烷裝置產能已出現過剩跡象，因此，丙烯供應情況和價格成本以及國內環(huán)氧丙烷供需變動將是環(huán)氧丙烷行業(yè)面臨的主要風險；而下游行業(yè)迅速發(fā)展帶來的巨大需求則是行業(yè)發(fā)展的有利條件。

5.2.10 進入燒堿市場的主要障礙

5.2.11 資源障礙

燒堿屬于大宗基礎化工原料，國內工藝成熟，產品差異較小，燒堿企業(yè)參與市場競爭的主要策略是價格競爭。當前影響燒堿產品價格的主要因素是企業(yè)獲取資源的能力和資源成本，燒堿生產成本主要是電費、原鹽及水的成本。能夠有效控制電力、原鹽及水資源成本的企業(yè)將會在競爭中處于有利地位。

5.2.12 資金障礙

燒堿行業(yè)屬于規(guī)模經濟行業(yè)，企業(yè)可以通過擴大生產規(guī)模來提高自身在產業(yè)鏈中的議價能力。具備規(guī)模優(yōu)勢的燒堿企業(yè)能夠在原料采購中處于有利地位，通過大額訂單降低采購成本；規(guī)模優(yōu)勢企業(yè)有更大的產品結構調整空間，能夠持續(xù)給下游客戶提供穩(wěn)定的貨源保證，有利于下游生產型企業(yè)控制物流采購。規(guī)模經濟必須以大量的資金投入作為保障，從而構成了燒堿行業(yè)的資金壁壘。

5.2.13 物流障礙

我國的燒堿企業(yè)星羅棋布在全國各地，但存在消費地與生產地脫節(jié)現象，導致各區(qū)域燒堿價差難以化解。南方燒堿市場供應有較大缺口；北方燒堿供應過剩，必須靠出口或向南方分流；同時，由于液堿產品受銷售半徑限制，北方液堿向南方運輸難度較大。因此，高效的物流配送系統(tǒng)也是影響燒堿企業(yè)競爭力的重要因素。

5.3 環(huán)氧丙烷

5.3.1 環(huán)氧丙烷產品概況

環(huán)氧丙烷是一種重要的化工原料，可以用于生產聚醚多元醇，進而生產聚氨酯，也可生產用途廣泛的丙二醇及非離子型表面活性劑、油田破乳劑、阻燃劑、農藥乳化劑等。近年來，隨著環(huán)氧丙烷下游產品的不斷開發(fā)與應用，環(huán)氧丙烷的市場需求量不斷增加。

從地區(qū)供應情況來看，環(huán)氧丙烷依然呈現出北強南弱的供應格局，東北地區(qū)供應商主要為吉林神華、方大錦化等；華北地區(qū)供應商主要為濱化股份、煙臺萬華等；華東地區(qū)的供應商主要為寧波鎮(zhèn)海煉化利安德化工銷售有限公司等；華南地區(qū)的供應商主要為中海殼牌石油化工有限公司等。環(huán)氧丙烷市場的供需狀況隨著國內市場對環(huán)氧丙烷衍生物——聚醚多元醇和丙二醇需求的迅速增長，我國環(huán)氧丙烷消費不斷增長，其中汽車和建筑業(yè)是環(huán)氧丙烷主要消費領域。2009-2018年， 我國環(huán)氧丙烷消費量年均增長率約為14.17%，未來，我國環(huán)氧丙烷消費量預計將保持較快增長。

我國環(huán)氧丙烷表觀消費量水平一直高于產量，對進口存在一定的依賴，短期內， 國內供應不足的局面不會改變。

5.3.2環(huán)氧丙烷產品消費結構

我國環(huán)氧丙烷的主要消費市場為聚醚多元醇行業(yè)，主要用于生產聚醚多元醇、丙二醇和各類非離子表面活性劑等，其中聚醚多元醇是生產聚氨酯泡沫、保溫材料、彈性體、膠粘劑和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽車、建筑和工業(yè)絕熱等領域。

環(huán)氧丙烷具體下游產品主要包括：

海綿行業(yè)：家具墊、床墊、吸音板、靠背、包裝材料、汽車座墊、內飾材料、高級家具墊、地毯、過濾及包裝材料。主要應用于一些高檔酒店、賓館等場所的裝飾裝修。

防水材料：中低密發(fā)泡，防水材、防水涂料、粘合劑、密封劑、彈性體及預聚體、網球場，塑膠彈性跑道，主要應用于大型體育場館的建設。

保溫材料：保溫筒、音響設備外殼、滑雪板襯芯，冰箱、冰柜、冷藏室，熱力管道保溫、高溫消毒柜，主要應用于管道保溫等。

5.3.3 環(huán)氧丙烷利潤水平的變動趨勢及原因

采用氯醇法制備環(huán)氧丙烷的生產成本主要為丙烯、氯氣、水及人工等。丙烯和氯氣是影響環(huán)氧丙烷成本的最重要因素。

環(huán)氧丙烷及燒堿屬于基礎化工原料，產品差異性較小，在完全競爭的市場格局下，成本高低是影響企業(yè)競爭能力的最主要因素。由于行業(yè)特性，原材料和能源在環(huán)氧丙烷與燒堿成本中占有較高比重。環(huán)氧丙烷及燒堿的生產成本主要受電力、原鹽、丙烯、液氯等原料成本影響。實現了產業(yè)鏈一體化的大型綜合企業(yè)，能夠有效實現資源的綜合利用、控制原料成本，在行業(yè)競爭中處于有利位置。因此對行業(yè)新入者形成了成本壁壘。

5.3.4 進入環(huán)氧丙烷市場的主要障礙

5.3.4.1 成本

生產環(huán)氧丙烷重要原材料是丙烯和石灰。其中，丙烯占環(huán)氧丙烷生產成本的75%左右。近年來，丙烯供不應求，價格居高不下，一定程度上限制了我國環(huán)氧丙烷產能的發(fā)揮。因此，丙烯采購渠道和采購價格是決定環(huán)氧丙烷生產企業(yè)競爭力的重要因素。此外，石灰成本和電力成本也是環(huán)氧丙烷重要生產成本之一。

5.3.4.2 規(guī)模

環(huán)氧丙烷生產具有規(guī)模效應。產銷規(guī)模大的企業(yè)在生產成本和原材料采購方面具有一定優(yōu)勢。此外，產銷規(guī)模大的企業(yè)具有更大的市場影響力，在吸引客戶方面也有一定優(yōu)勢。

5.4 電石

5.4.1 電石產品市場基本情況

5.4.1.1 電石主要應用領域和生產工藝介紹

電石是重要的基本化工材料，以其為原料可以合成一系列有機化合物，廣泛應用于有機合成領域，電石可用于制造乙炔氣體、生產聚乙烯醇、生產石灰氮再制備雙氰胺等。電石是電石法生產 PVC 的主要原料。

電石生產方法有氧熱法和電熱法。一般多采用電熱法生產電石，即生石灰和含碳原料（焦炭、 無煙煤或石油焦）在電石爐內，依靠電弧高溫熔化反應而生成電石。氧熱法電石生產工藝技術，是利用富氧或純氧使碳在電石爐中氣化加熱熔融，代替電加熱熔融生產電石，綜合利用了煤氣化過程中的熱能和化學能，省去了外供電的消耗，減少工業(yè)廢渣排放。此工藝創(chuàng)新了 CaC2 生產工藝、煤氣化工藝，還開創(chuàng)了石灰石（CaCO3）中提取炭能源的技術，使煤氣化工藝不排渣，還可生產硅鐵，有望成為煤炭綜合利用的新工藝技術。

5.4.2 電石產業(yè)發(fā)展現狀分析

電石行業(yè)是我國煤化工的重要組成部分，依托中國豐富的煤炭資源，中國煤化工，尤其是“煤炭—電石—電石法 PVC” 產業(yè)鏈近年來發(fā)展迅速。PVC 行業(yè)的發(fā)展對中國電石行業(yè)的發(fā)展具有非常重要的影響，隨著電石法 PVC 產能的陸續(xù)投產，聚氯乙烯行業(yè)對于電石的需求量將繼續(xù)增長，占電石總消費量的比例也將繼續(xù)提升。

目前我國是世界上最大的電石生產和消費國。2018 年全年，我國新增電石產能 90 多萬噸，截至年底，全國電石總裝機能力達到 4,630 萬噸以上，穩(wěn)定生產開工的電石爐在 4,000 萬噸左右，主要分布在發(fā)電能力比較集中，石灰石和焦炭、蘭炭等資源較豐富的西北、西南等地區(qū)，占世界總產能的 90%以上。隨著行業(yè)準入的執(zhí)行和一體化進程的深入，我國電石行業(yè)的組織結構得到明顯的改觀。目前，我國電石生產企業(yè)的平均規(guī)模由 2005 年的不足 4 萬噸提高到 2018 年的超過 25 萬噸；年產 20 萬噸以上的生產企業(yè)總產能在 3,600 萬噸以上，占總產能的78%，技術裝備水平高、節(jié)能環(huán)保效果顯著的密閉式電石爐產能占比達到 80%以上。與此同時，國內大型氯堿企業(yè)“電石—氯堿” 配套一體化的循環(huán)經濟已形成規(guī)模，隨著循環(huán)經濟在氯堿及相關行業(yè)中進一步深入推行，未來“電石—氯堿”一體化項目在電石行業(yè)中所占的比重還將進一步增大。

5.4.3 電石產業(yè)布局

我國電石生產企業(yè)的規(guī)模參差不齊，2008年，中國國內最大的電石生產企業(yè)是新疆天業(yè)集團有限公司，總裝機能力在 64萬噸/年，當時國內大部分生產企業(yè)的規(guī)模仍在 5萬噸以下，年產能力超過 20 萬噸的屈指可數。2018 年，國內超過百萬噸級的生產企業(yè)就有 5 家，平均規(guī)模已超過 180 萬噸/年。其中，最大的電石生產企業(yè)是新疆中泰，年生產能力達到 352 萬噸/年。企業(yè)布局也相對較為分散，即使是在我國電石產能較大的內蒙古、寧夏、陜西等省份，電石企業(yè)的布局也不是非常集中，很多縣市級地區(qū)都建有大小不一的電石生產裝置。部分裝置能耗較高、污染物排放量較大，給地方的能源供應和環(huán)境保護帶來一定的壓力。另外，企業(yè)布局分散也不利于電石的集中儲存和運輸。

通過對國內電石主產區(qū)產品價格及原材料價格對比，可以看出內蒙古及寧夏兩地電石價格相對較高，但原材料價格維持在較低水平，同時以上兩地具備良好的資源優(yōu)勢，區(qū)內對電石行業(yè)的扶持政策也較為到位，是中國電石行業(yè)重要的發(fā)展基地。四川省因地處西南地區(qū)，水電占據省內電力份額比例較大，其電力價格相對其他四個北部省區(qū)較高。近年來，在產業(yè)政策的引導下，電石產能逐漸向內蒙古、寧夏、陜西、新疆、甘肅等資源豐富、能源供應充足、環(huán)境容量相對較大的地區(qū)集中。一方面可以依托當地能源、資源優(yōu)勢保證企業(yè)生產的連續(xù)性，提高企業(yè)競爭力；另一方面也避免了由環(huán)境保護而引發(fā)的各種矛盾。對于人口比較稠密的地區(qū)、資源和能源相對匱乏的地區(qū)以及環(huán)境容量相對較小的地區(qū)（如風景名勝區(qū)、自然保護區(qū)等），基本不考慮新建電石生產裝置。

多年來，電石行業(yè)的發(fā)展不僅受到下游氯堿行業(yè)需求的影響，還受到上游白灰、蘭炭、電力供應的制約，更承受著溫室氣體減排壓力。2013 年以后，我國政府為履行溫室氣體減排義務，極可能對發(fā)電、電石、氯堿、焦炭、化肥等排碳企業(yè)征收碳排放稅，迫使更多企業(yè)通過建立上下游一體化企業(yè)集團，減少二氧化碳以及廢水、廢渣的產生與排放。在目前的市場環(huán)境下，電石企業(yè)只有上下游一體化項目，通過上下游聯(lián)動，才能實現能源與資源的合理利用，最大限度地節(jié)能降耗、降低成本，才能通過循環(huán)經濟模式，應對越來越嚴格的碳減排壓力和環(huán)境保護壓力，實現電石行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

近年來電石的最大下游需求是電石法 PVC，每年其耗電石比例都在八成左右，其他行業(yè)需求只占到總產量的 1/5左右。

另一電石下游產品 PVA（聚乙烯醇）占電石消費比例也較大。經過 30 多年的發(fā)展，中國已成為世界上 PVA 生產路線最多、生產能力及產量最大、同時也是消費量最大的國家。不少生產企業(yè)和科研單位加強了對聚乙烯醇的應用研究，開發(fā)了一系列新產品，使之由原來的單一品種發(fā)展到幾十個規(guī)格型號，大大拓寬了其應用領域，而聚乙烯醇所具有的無毒無害的優(yōu)異性能，完全符合現代社會需求的環(huán)保產品要求，因而具有良好的發(fā)展前景。

5.4.4 影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素

5.4.4.1 有利因素

A.上游資源豐富，原材料供應充足

我國富產發(fā)展電石工業(yè)所需的煤炭、石灰石資源，是世界上煤炭、石灰?guī)r礦資源豐富的國家之一。據中國氯堿工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，全國石灰?guī)r分布面積 43.8 萬平方公里（不包括西藏和臺灣），約占國土面積的 1/20。據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，截至 2015 年末， 國內煤炭資源基礎儲量 2,440.30 億噸，華北、西北地區(qū)是我國煤炭資源分布較為集中的地區(qū)，其中山西、內蒙古、新疆分別以 844.01 億噸、 769.86億噸，148.31 億噸居各省煤炭基礎儲量前三位。內蒙古、新疆等地因其煤炭、石灰石資源豐富，電價普遍較低，為當地電石工業(yè)的發(fā)展提供了優(yōu)越條件，使得當地電石產品更具市場競爭力。

B.下游行業(yè)高速發(fā)展

目前，國內電石總產量的 80%左右均用于電石法 PVC 的生產， 所以我國電石行業(yè)的發(fā)展同國內 PVC 行業(yè)發(fā)展緊密相連。國內 PVC 產量自 2001 年開始了新一輪的高速增長，受此拉動，電石行業(yè)也迎來了新的發(fā)展契機。隨著 PVC 行業(yè)的擴產，國內一些大規(guī)模的電石項目開始配套建設，國內電石行業(yè)將向規(guī)?；?、集中化方向發(fā)展。根據電石行業(yè)“十二五” 規(guī)劃，將在保證電石法 PVC 生產需求的基礎上，積極開拓電石法 1,4-丁二醇、氯丁橡膠、石灰氮及其衍生物等產品的市場，積極開發(fā)電石下游產品，大力向農藥、醫(yī)藥等方面發(fā)展，努力實現電石下游產品向高附加值轉變，使 PVC 以外產品消耗電石的比例提高到 30%~40%。

C.嚴格行業(yè)準入

為防止重復建設和過度競爭給國民經濟和環(huán)境帶來的壓力，國家已逐步嚴格市場準入和經營管制，規(guī)范行業(yè)競爭格局。隨著國家各項產業(yè)政策的實施，落后技術、開放式電石爐將逐步淘汰，小規(guī)模電石企業(yè)退出競爭，這對于行業(yè)內現有優(yōu)勢企業(yè)而言，無疑創(chuàng)造了更為優(yōu)良的發(fā)展環(huán)境。

5.4.4.2 不利因素

A.市場集中度低，產業(yè)結構不合理

我國電石企業(yè)規(guī)模結構不合理，平均產能較小，少量規(guī)模企業(yè)與大批中小企業(yè)并存，多數中小企業(yè)生產粗放，單臺設備容量小，環(huán)保難以達標，生產集約化程度不高，抗風險能力較弱。根據《2019 版中國電石產業(yè)深度研究報告》，國內現有電石生產企業(yè) 180 余家，產能較為分散。上述結構性矛盾的存在，不利于行業(yè)健康發(fā)展。

B.宏觀調控、節(jié)能減排力度加強

2005 年以來，為保護環(huán)境、促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展，國家有關部門先后制訂、出臺了一系列調控政策，如行業(yè)準入、差別電價、清潔生產評價及單位產品能耗限制等。上述調控政策將提高部分電石企業(yè)的運營成本，特別是對于小規(guī)模、設備落后、環(huán)保不達標的電石企業(yè)而言，調控政策將顯著提高其經營成本，降低競爭力。

5.4.5 進入電石行業(yè)的主要障礙

5.4.5.1 產業(yè)政策壁壘

為了保護環(huán)境，遏制電石行業(yè)盲目擴張，2014 年 2 月 11 日，國家工信部發(fā)布新修訂的《電石行業(yè)準入條件（2014 年修訂）》，在從企業(yè)布局、規(guī)模、工藝與裝備、能源消耗、資源綜合利用、環(huán)境保護等方面對電石行業(yè)做出了更加嚴格的規(guī)定，再次提高了準入門檻。根據新的準入條件，新建或改擴建電石生產裝置必須進入工業(yè)園區(qū)，并有相應的下游產業(yè)與之配套。對電石產能實行總量控制。原則上禁止新建電石項目，新增電石生產能力必須實行等量或減量置換。新建或改擴建電石生產裝置必須采用先進的密閉式電石爐，單臺爐容量不小于 40000 千伏安，建設總容量（一次性建成）要大于 150000 千伏安，電石爐爐氣必須 100%回收和綜合利用。產業(yè)政策的調整大大提高了電石行業(yè)的進入壁壘。

5.4.5.2成本壁壘

電石屬于大宗基礎化工原料，工藝成熟，產品差異較小，電石企業(yè)獲取資源的能力和資源成本將直接決定其競爭力。電石生產的主要原材料是蘭炭和白灰，主要能源為電力，電力成本占電石生產成本的 60%左右，電力能源的平穩(wěn)供應是電石生產的基礎保障。由于我國西部電力資源豐富，電價相對較低，西部電石生產企業(yè)在成本方面具有較大優(yōu)勢。

5.4.5.3 規(guī)模壁壘

生產電石所需投資規(guī)模較大，固定成本較高，隨著生產規(guī)模的擴大，邊際成本有下降的趨勢。同時，由于電石難于貯存，下游客戶對于供貨的及時性和穩(wěn)定性要求較高，規(guī)模大的企業(yè)相對更容易獲得穩(wěn)定的客戶資源。

5.5.5 行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征

電石行業(yè)與 PVC 行業(yè)存在著密切的關系，電石法 PVC 占電石下游需求的80%左右。而 PVC 行業(yè)的周期總體來說與國民經濟的發(fā)展周期密切相關。因此，電石行業(yè)受下游 PVC 行業(yè)的周期性波動而具有一定的周期性。電石行業(yè)的區(qū)域性表現為區(qū)域集中的特點，主要集中于我國電力能源供應充足、電價較低，同時煤炭、石灰石資源豐富的西北地區(qū)。其中，蒙西地區(qū)因為石灰石含鈣量較高，電石用石灰石資源豐富，且電力價格較低、電力供應有保障，且臨近蘭炭產區(qū)，成為我國最集中的電石生產區(qū)域。

在季節(jié)性方面，西南地區(qū)的電石生產由于電力成本受枯水期和豐水期電價的不同影響較大，使得電石行業(yè)具有一定季節(jié)性特征

六、典型企業(yè)經營模式分析

6.1 北元集團

6.2 采購模式

發(fā)行人針對采購及供應商管理制定了《物資采購管理辦法》 及《供應商管理辦法》， 根據上述管理辦法，采購模式及供應商選擇方式主要分為戰(zhàn)略采購模式和招標、競價及比價采購模式，發(fā)行人在實際同供應商開展采購合作過程中嚴格按照上述制度要求履行相關程序。

公司各部門于每年度末，根據生產需求申報年度采購計劃，生產技術部、規(guī)劃發(fā)展部等部門結合年度生產計劃審核并確定年度采購計劃；同時，實際采購開展過程中，公司定期根據采購市場價格變化以及營銷物流部反饋的市場銷售情況調整并確定階段采購方案。公司對外采購主要包括原料、設備及輔助材料等，采購模式主要分為戰(zhàn)略采購模式和招標、競價及比價采購模式。

6.2.1 戰(zhàn)略采購模式

適用于需求穩(wěn)定、 品種較少、 數量較多、 金額較大且能形成規(guī)?；奈镔Y采購，以及獨家生產或專利產品等單一貨源的物資采購。公司生產所需要的大宗原料，例如原煤及電石等采用上述戰(zhàn)略采購模式，于每年年初與供應商（自公司合格供應商名單內選?。┚凸┴浟康然拘畔⑦M行協(xié)商，達成一致后雙方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議（有效期原則上不超過一年）。公司根據月度生產計劃及市場價格行情，以價格調整單確定單次訂單合同的采購價格，并完成采購。

6.2.2 招標、 競價及比價采購模式

適用于原輔材料及設備、備品備件等物資的采購；其中，金額達到 200 萬元以上的物資采購實行招標采購模式，金額在 200 萬元以下的物資采購實行競價采購模式。競價采購方式主要包括視頻競價、現場競價、電話競價和網上競價，公司各科室部門根據實際業(yè)務情況選擇合適的方式進行競價。當招標、競價采購方式因客觀因素不能進行時，公司采用比價采購模式， 比價采購供應商自公司合格供應商名單中選擇， 原則上不得少于 3 家，少于 3 家供應商的報價為無效比價；同時，供應商報價必須滿足詢價條件， 報價單由業(yè)務代理人簽字并加蓋公章后生效。

6.3 生產模式

隨著供給側改革的不斷深入 氯堿行業(yè)內環(huán)保不達標或者規(guī)模較小的生產企業(yè)相繼關停， 同時行業(yè)新增產能受到嚴格限制，公司每年年初生產計劃通常按照滿負荷生產水平進行制定。公司生產技術部根據每年年初生產計劃安排， 結合月度檢修計劃， 下達月度生產計劃任務；同時根據營銷物流部反饋的市場銷售情況調整產品生產數量及具體型號，生產單位嚴格按照計劃生產，產品經質檢化驗后交付銷售部門。此外，公司生產中間環(huán)節(jié)產生的熟料相對充裕，會存在部分熟料銷售或者向其他水泥公司提供熟料由其代加工部分水泥。

6.4 銷售模式

公司銷售模式主要包括直銷模式和經銷模式。其中，聚氯乙烯產品主要采取經銷模式進行產品銷售，主要原因為聚氯乙烯作為基礎化工原料，終端客戶較為分散，采取經銷的銷售模式有利于降低營銷成本；發(fā)行人的燒堿產品主要為液態(tài)燒堿， 由于液態(tài)燒堿對運輸及儲存條件要求較高等原因，主要采取直銷模式進行產品銷售。此外，公司少量 PVC 產品還通過電子平臺進行銷售。

6.4.1 直銷模式

公司營銷物流部于每年年末按照公司下一年度的生產經營計劃，結合當年銷售實際情況， 制定下一年度的產品銷售計劃；在此基礎上，公司以年度產品銷售計劃為依據，結合公司月度產品生產計劃， 于每月月末制定下一月度的產品銷售計劃；如遇到市場行情驟變、運輸不暢以及客戶接貨能力短期受限等特殊情況，公司則適時調整銷售計劃。根據市場行情及客戶實際需求，公司營銷物流部與客戶協(xié)商產品銷售價格和訂單量等內容， 雙方達成一致后簽訂產品買賣合同或確認函。公司貨款結算的形式包括款到發(fā)貨、 先貨后款等方式， 按照合同約定方式結算。

6.4.2 經銷模式

公司對經銷商客戶實行動態(tài)分級管理，并對經銷商的任務情況、資金回籠、品牌提升、客戶服務、運作穩(wěn)定性和投入精力等方面進行綜合考評。公司將客戶劃分為 A 級、B 級、 C 級、D 級和 E 級共 5 個類別，A 級客戶優(yōu)先供貨，E 級客戶（綜合評估最低）原則上終止合作。經銷客戶需嚴格按照銷售合同所簽訂的區(qū)域直接使用或銷售至其客戶，嚴禁出現跨區(qū)域銷售、惡意價格競爭等有損公司品牌的銷售行為，違者公司予以警告、罰款、暫停供貨或取消合作資格等處罰。同時，公司營銷物流部于每年年末根據上一年度經銷商的評級情況以及合作情況， 簽訂下一年度意向性產品買賣合同， 銷售價格將根據向經銷商實際銷售時的市場行情予以確定。

6.5 鴻達興業(yè)

公司（母公司）作為控股型公司，通過采購中心、營銷中心、財務中心和行政中心等對下屬全資子公司和控股子公司的各項生產經營業(yè)務進行管理，同時各下屬子公司設立生產管理部、安全環(huán)保部、采購部、營銷部、財務部、技術部、品管部等部門開展日常生產經營管理工作。公司生產、銷售、采購環(huán)節(jié)的主要經營模式如下：

6.5.1 生產模式

公司氯堿、稀土新材料、土壤調理劑等產品的生產模式主要為以產定銷、產銷結合，部分產品生產模式為根據訂單生產。各生產經營單位于每年年初召開多部門決策會，在結合上一年度產銷情況、現有裝置運行情況、新的一年市場行情預測等因素的前提下，討論制定當年生產計劃。每月根據總體規(guī)劃以及產品市場動態(tài)變化情況，集中多部門討論當期各產品生產安排、實現動態(tài)化調節(jié)，平衡生產。每周召開生產調度會，及時反饋采購、生產、銷售等環(huán)節(jié)存在的問題，及時跟蹤并推進生產的順利進行和計劃的落實。生產調度中心負責組織安排有效的生產。公司 PVC 制品的生產模式主要為以銷定產、產銷結合，根據客戶對產品各項指標的要求生產供應不同規(guī)格及用途的 PVC 片板材、藥用包裝材料、 PVC 建筑板材等各類 PVC 制品。

6.5.2 銷售模式

公司主要采用直銷和經銷相結合的銷售模式，產品最終用戶通常為生產型企業(yè)。由于 PVC 應用領域廣泛，下游廠家眾多、采購較分散，因此針對中小終端客戶企業(yè)采用經銷模式，通過經銷商將產品分銷給廣大 PVC 下游廠家；針對大型客戶，采用直銷模式，直接將產品銷售給終端客戶。公司堅持“以市場為導向，以客戶為中心”市場經營理念，不斷開發(fā)產品、開拓市場，在不斷提高產品競爭力的同時提高公司經濟效益，完成銷售任務。營銷中心實行總部管理制度，根據各子公司生產不同產品設立各銷售部，由營銷中心統(tǒng)一管理。營銷中心制定各產品銷售部全年銷售任務以及新產品市場調研方向，嚴格掌控各產品銷售部的實時銷售情況，并監(jiān)督各銷售部業(yè)務開展及執(zhí)行情況。各產品銷售部負責落實責任產品銷售任務，并制定年度、季度、月度銷售計劃。在銷售計劃指引下，各銷售部每月與營銷中心舉行短期經營決策會，集中討論次月銷售計劃，探討市場價格行情走勢，并初步確定產品價格，聯(lián)合財務部、法務部共同定價。

公司擁有穩(wěn)定的客戶群體，以不斷發(fā)展的視角走在市場發(fā)展前沿，不斷更新及研發(fā)新產品滿足客戶需求，以質量和價格優(yōu)勢創(chuàng)造品牌價值，吸引大批客戶，以優(yōu)質的售后服務和完善的業(yè)務配套服務與客戶建立長期戰(zhàn)略合作關系，以此穩(wěn)定和不斷充實客戶資源。

6.5.3 采購模式

公司采購中心及各成員子公司嚴格遵循采購制度，堅持“同等質量選價格，同等價格選質量，質量優(yōu)先”的采購原則，保質保量完成采購任務，保障各成員子公司的生產需求，確保利益最大化。

七、名詞釋義

7.1 表觀消費量

表觀消費量=進口量-出口量+產量 

7.2 電石

電石一般指碳化鈣，是有機合成化學工業(yè)的基本原料。因其能夠導電，純度越高、導電越易，所以被稱為電石。電石遇水立即發(fā)生激烈反應，生成乙炔，并放出熱量。是乙炔化工的重要原料，也用于有機合成、氧炔焊接等。

7.3 鹵水

定義一:鹽類含量大于5%的液態(tài)礦產。聚集于地表的稱表鹵水或湖鹵水。聚集于地面以下者稱地下鹵水。與石油聚集一起的稱石油鹵水。

定義二:鹵水的學名為鹽鹵，是氯化鎂、硫酸鎂和氯化鈉的混合物。鹵水點豆腐是膠體聚沉的過程，未曾發(fā)生化學反應。

7.4 工業(yè)鹽

工業(yè)鹽，是化學工業(yè)的最基本原料之一，主要成分有氯化鈉、亞硝酸鈉等，被稱為"化學工業(yè)之母"?；净瘜W工業(yè)主要產品中的鹽酸、燒堿、純堿、氯化銨、氯氣等主要是用工業(yè)鹽為原料生產的。

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